牛市反彈還是熊市反彈?

上週的市場反彈雖然帶來亮眼的指數漲幅,但從結構上看,這更像是一波「緩解式反彈(relief rally)」,而非新一輪持續上升趨勢的起點。標普500指數自3月低點強力反彈後,立即在20日、50日與200日移動平均線所形成的密集阻力區前停滯。這些技術關卡在過往的回檔階段一向扮演「天花板」角色,而目前的成交量分布也顯示,許多投資者仍被套在更高位置,正等待反彈時逢高出場。這類沉重的潛在拋壓往往使短線反彈難以轉化為真正的趨勢性上漲。...