
根據Sentimentrader的統計,企業內部人士的交易行為一直被視為股市中最可靠的「水面下訊號」之一,而近期的數據再次強化了這項觀察。市場的價格、動能與廣度能揭示整體運作的節奏,但真正了解公司基本面的人——高階主管、董事與核心管理層——其實早已透過自身資金的買賣行為,透露出更深層的市場態度。
一般而言,內部人士的買超被視為偏多訊號,但單純觀察買賣總量往往不足以捕捉市場的關鍵轉折。為此,「企業內部交易速度(Corporate Insider Velocity)」指標應運而生。這項指標不僅衡量內部人士的交易量,也衡量其買賣行為加速的幅度。透過觀察這個變化率序列的長期移動平均線,投資人能辨識出傳統指標難以呈現的信念轉折。
以標普500指數(S&P 500)為例,歷史顯示:當50週平均的內部交易速度突破特定門檻後,往往伴隨著強勁的後續報酬。當該平均值超過5時,標普500隨後的上漲機率顯著提高;若門檻提高至7,歷史結果更為強勁。雖然這些訊號並非保證未來收益,但它們清楚反映出內部人士——最了解公司前景的人——正以實際行動表達信心。
從產業層面來看,這項指標提供了更多洞見。在材料板塊(XLB),內部交易速度突破30的情況雖然罕見,但往往具有重大意義。例如2011至2012年間的一系列訊號,成功預示了該板塊隨後數年的上漲,累計漲幅約37%。最近一次強勢行情則從2025年3月延續至12月,目前已上漲約20%。
工業板塊(XLI)也呈現類似模式,新一輪的內部交易活躍期已於2025年底啟動。至於科技板塊(XLK),儘管自去年11月以來呈現橫盤整理,但內部交易速度依然維持強勁。這雖不能保證即將反彈,但歷史經驗顯示,這類內部增持往往是新一輪強勢行情的前兆。

整體而言,這些指標不應被視為精準的交易系統,而是更廣泛證據的一部分,用來捕捉內部人士認為公司股票被低估的時刻。內部人士出售股票的理由可能很多,但買入股票的理由通常只有一個:他們相信公司未來的獲利能力被市場低估。透過追蹤內部人士買入速度並結合長期平滑處理,投資人能更清楚地辨識市場中哪些領域正在累積理性信心,也能更早察覺哪些產業可能在未來展現更強勁的表現。